S&P повысило рейтинг "Кернела" до "СС" с "SD"

(добавлен текст после 5 абз.)

Киев. 2 марта. ИНТЕРФАКС-УКРАИНА – Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) украинской агропромышленной группы «Кернел» в национальной и иностранной валюте до уровня «СС» с «SD» (выборочный дефолт) с негативным прогнозом, сообщается в пресс-релизе агентства, текстом которого располагает агентство «Интерфакс-Украина».

«Мы повысили наш долгосрочный кредитный рейтинг эмитента «Кернел» до «CC» с «SD» (выборочный дефолт) и подтвердили наши рейтинги облигаций «CC». Негативный прогноз указывает на то, что мы можем понизить рейтинги, если «Кернел» снова объявит дефолт по некоторым или всем своим долговым инструментам в течение следующих нескольких месяцев», — уточнятся в сообщении.

S&P подчеркивает: в ближайшие месяцы неизбежны дефолты по обязательствам «Кернела», реструктуризации ранее заключенных сделок с кредиторами или дефекты платежей, что объясняется слабым кредитным профилем холдинга и увеличением соотношения его чистого долга к EBITDA до 8 раз в 2022 финансовом году (ФГ, июль-июнь) по сравнению с показателем в 1,7 раза в 2021ФГ.

«В течение последующих 12 месяцев мы считаем крайне маловероятным, что кредитоспособность «Кернела» улучшится, если только не будет материальной помощи по возобновлению экспортных потоков из Украины. Мы ожидаем новых отказов от погашения банковского долга в ближайшие шесть месяцев, если ситуация останется стабильной до июня 2023 года, а также дефолта или реструктуризации непогашенных бондов в этом году или в 2024 году», — отметило агентство в сообщении.

Уточняется, что дальнейшие прогнозы S&P для «Кернела» будут зависеть от нормализации операционной среды в Украине. Они могут быть повышены, если экспортные мощности компании вернутся к довоенному уровню.

Организация напомнила, что «Кернел» договорился с кредиторами о переносе погашения своих основных банковских займов в размере $824 млн c марта с 2022 года по 30 июня 2023 года для обеспечения финансовой ликвидности перед посевной кампанией 2022 года. При этом, вероятно, «Кернел» начнет новые переговоры с кредиторами в мае 2023 года для дальнейшей отсрочки основного долгового платежа, что позволит обеспечить потребности группы компаний в оборотном капитале.

Также отмечается, что до октября 2022 года «Кернел» погасил $54,4 млн основной суммы задолженности, и, как ожидается, в ближайшие полгода выплатит еще $25 млн, а за ближайший год – суммарно $60 млн.

Рейтинговое агентство напомнило, что на операционную деятельность холдинга сильно повлияли последствия продолжающегося полномасштабного российского вторжения в Украину: компания по-прежнему сильно зависит от возможности экспортировать сельхозпродукцию через «зерновой коридор» из портов Черного моря, несмотря на многочисленные инициативы и инвестиции, которые группа вложила в поиск альтернативных экспортных торговых маршрутов.

«По нашим оценкам, альтернативные торговые маршруты — в основном через грузовики в Румынию или по реке Дунай в Босфор перегружены и позволили бы компании экспортировать лишь минимальные объемы и со значительно меньшей маржой. Перебои с подачей электроэнергии из-за войны также повлияли на маслоэкстракционные операции на некоторых заводах «Кернела», но компания использует генераторы и турбины для бесперебойной работы большинства ее маслоэкстракционных установок», — отметил S&P в сообщении.

«Кернел» до войны занимал первое место в мире по производству подсолнечного масла (около 7% мирового производства) и его экспорту (около 12%), а также являлся крупнейшим производителем и продавцом бутилированного подсолнечного масла в Украине. Помимо того, компания занималась выращиванием другой агропродукции и ее реализацией.

Крупнейшим совладельцем «Кернела» через Namsen Ltd. является украинский бизнесмен Андрей Веревский с долей 39,3%.

В 2022 финансовом году (ФГ, июль-2021 – июнь-2022) холдинг получил $41 млн чистого убытка против $506 млн чистой прибыли в предыдущем ФГ, его выручка сократилась на 5% — до $5,332 млрд, а показатель EBITDA сократился в 3,7 раза — до $220 млн.