Свежие записи
- Треть жителей Молдовы заявила в ходе соцопроса о культурной близости с Румынией, пятая часть — с Россией 10.04.2023
- Нардепы предлагают Раде обратиться к странам-членам НАТО с призывом поддержать вступление Украины в Альянс 10.04.2023
- В Украине будут заочно судить так называемого руководителя СИЗО Мариуполя 10.04.2023
- В ближайшие дни в Украине ожидаются дожди — Укргидрометцентр 10.04.2023
- Предприниматель из Крыма организовала для оккупантов вывоз на полуостров тысячи украинских детей — прокуратура автономии 10.04.2023
S&P подтвердило рейтинг ГНКАР "BB-" со "стабильным" прогнозом
Баку. 28 февраля. ИНТЕРФАКС-АЗЕРБАЙДЖАН — Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings подтвердило кредитный рейтинг Госнефтекомпании Азербайджана (ГНКАР) на уровне «BB-«, говорится в сообщении агентства.
Прогноз рейтинга подтвержден как «стабильный».
«ГНКАР получает выгоду от высоких цен на сырьевые товары, что увеличит ее прибыль и денежный поток в 2022-2024 годах и улучшит показатели. После относительно слабого 2020 года с низкими ценами на нефть и газ прибыль компании существенно улучшилась благодаря гораздо более благоприятной рыночной конъюнктуре. ГНКАР продемонстрировала существенный рост доходов и денежных потоков, и мы прогнозируем рекордную консолидированную EBITDA на уровне около 10 млрд манатов в 2022 году против 7,8 млрд манатов в 2021 году и 4,3 млрд манатов в 2020 году», — говорится в пресс-релизе.
При этом агентство отметило, что показатель EBITDA по итогам первого полугодия 2022 года составил 6,2 млрд манатов ($3,7 млрд).
S&P прогнозирует среднюю цену на нефть на 2023-2024 гг на уровне $85 за баррель и $90 за баррель соответственно, что позволит ГНКАР продолжать демонстрировать хорошие финансовые результаты.
По оценке S&P, ГНКАР продолжит получать значительную поддержку со стороны государства. «Мы по-прежнему считаем ГНКАР одним из основных активов правительства в ключевой для экономики страны нефтегазовой отрасли. Компания полностью принадлежит правительству, которое принимает активное участие в определении ее стратегии и принятии решений, а также неоднократно обеспечивало значительные вливания капитала и выделяло заемные средства для финансирования капитальных расходов. Поэтому мы по-прежнему считаем очень высокой вероятность того, что ГНКАР получит экстраординарную поддержку в случае необходимости», — говорится в сообщении.
При этом агентство по-прежнему не приравнивает рейтинги компании к рейтингам Азербайджана, «так как управление ГНКАР является достаточно автономным». Кроме того, лишь около 5% долга ГНКАР на конец 2022 года гарантировано правительством. В целом компания является достаточно самостоятельной в том, что касается оперативного управления, имеет сложную структуру, которую трудно контролировать (в том числе международные и трейдинговые операции, принимая во внимание отсутствие централизованного управления денежными средствами или консолидированных финансовых планов).
«Стабильный» прогноз отражает ожидания S&P, что ликвидность ГНКАР останется управляемой, а готовность правительства Азербайджана оказывать экстренную и постоянную поддержку сохранится. Это также отражает ожидание агентства, что не будет серьезных задержек, перерасхода средств или операционных проблем в проектах капвложений компании и по основным операциям, а также никаких серьезных изменений в прочных связях ГНКАР с правительством.
«В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что отношение FFO/долг составит 30-40% в 2023-2024 гг. При этом мы ожидаем масштабных инвестиций в эти годы в размере 4-5 млрд манатов, с положительным свободным операционным денежным потоком (free operating cash flow — FOCF) в размере 1-2 млрд манатов», — говорится в сообщении.
S&P может понизить рейтинги ГНКАР в случае понижения рейтингов Азербайджана, значительного снижения готовности и способности правительства оказывать поддержку компании, значительного ухудшения показателей ликвидности ГНКАР, например, вызванного давлением на национальную финансовую систему (что обусловит ограничение доступа компании к значительной части денежных средств, хранящихся в банках), либо потерей доступа компании к международному банковскому фондированию.
Повышение рейтингов компании может последовать за пересмотром суверенных рейтингов Азербайджана. «Мы считаем позитивное рейтинговое действие, обусловленное улучшением собственных характеристик компании, маловероятным в ближайшие один-два года, принимая во внимание значительный долг компании и уже существенное повышение рейтингов. В дальнейшем повышение рейтингов может быть обусловлено значительным улучшением нашей оценки SACP (собственной кредитоспособности) ГНКАР (как минимум до уровня «bb-«) вследствие проведения менее агрессивной и более предсказуемой финансовой политики, а также улучшения практики менеджмента и корпоративного управления, включая раскрытие информации и отчетность», — говорится в пресс-релизе.
Официальный курс на 28 февраля — 1,7 маната/$1.