S&P Global Ratings снизило долгосрочный рейтинг "ДТЭК ВИЭ" с уровня "B-" до "CCC+" на фоне непогашенной задолженности за э/э

(добавлен текст после 2-го абзаца)

Киев. 7 декабря. ЭНЕРГОРЕФОРМА – Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings снизило долгосрочный рейтинг компании "ДТЭК ВИЭ" с уровня "B-" до уровня "CCC+" на фоне непогашенной ГП "Гарантированный покупатель" задолженности за произведенную электроэнергию.

"Компания еще не получила 3 млрд грн (EUR$97 млн) исторической задолженности, которую предусматривалось погасить средствами, полученными от недавнего выпуска еврооблигаций "Укрэнерго" на сумму $825 млн. Мы видим повышенные риски для взыскания этой дебиторской задолженности из-за энергетического кризиса в Украине и недавних заявлений президента Украины Зеленского об обвинении конечного владельца DTEK Renewables Рината Ахметова в возможном участии в попытке государственного переворота (что он отрицает). В связи с этим мы понизили наш долгосрочный кредитный рейтинг эмитента ДТЭК "B-" до "CCC +", – указано в сообщении агентства.

Согласно сообщению, прогноз "стабильный" отражает мнение агентства о том, что ДТЭК обладает определенной гибкостью в управлении своей ликвидностью за счет краткосрочной финансовой поддержки со стороны собственника, отсрочки небольших капитальных вложений, управления оборотным капиталом или другими инструментами, тем самым уменьшая неопределенность относительно крупных капиталовложений, взыскания дебиторской задолженности и политического давления на своего владельца. Вместе с тем, по его мнению, ликвидность "ДТЭК ВИЭ", вероятно, останется низкой из-за продолжающихся крупных капитальных вложений в строительство Тилигульской ВЭС, и неопределенности в отношении взыскания дебиторской задолженности. Оно указывает, что "ДТЭК ВИЭ", оставшаяся единственной компанией, перед которой не были погашены долги из средств от облигаций "Укрэнерго", несмотря на предусмотренную законодательством пропорциональность распределения платежей, рассматривает возможность защиты своих интересов в судах, но "это займет время, а результат в настоящее время неизвестен".

При этом агентство отметило, что "ДТЭК ВИЭ" в связи со строительством Тилигульской ВЭС 498 МВт стоимостью EUR578 млн, которое планируется завершить до октября 2022 года, исчерпала финансовую подушку, накопленную после выпуска ею в 2019 году "зеленых" облигаций на сумму EUR325 млн.

"Из общей ожидаемой стоимости проекта в EUR578 млн около EUR311 млн, включая EUR270 млн капитальных затрат, уже израсходовано, в результате чего к середине ноября 2021 года у "ДТЭК ВТЭ" остается всего EUR18 млн, плюс $41,7 млн на резервном счете обслуживания долга. Мы полагаем, что помимо текущего операционного денежного потока и дополнительной выручки от постепенного ввода в эксплуатацию ветряных турбин, первые 126 МВт которых планируется ввести в первом квартале 2022 года, проекту потребуется дополнительное финансирование", – разъяснило S&P.

По его оценкам, потенциальный дефицит ликвидности составит не менее EUR70-100 млн и может расти в зависимости от уровня текущих платежей "ГарПока", погашения его исторической задолженности и от условий реализации проекта Тилигульской ВЭС, например, перерасхода средств.

При этом агентство предупреждает, что может понизить рейтинг компании, если будут наблюдаться существенные риски невыплат по облигациям в ближайшие 12 месяцев, например, из-за невозможности отсрочки капиталожений или обеспечения финансирования, обострения проблем со сбором платежей или погашением долга. Также, по его мнению, доступ к рынкам капитала для эмитента на развивающемся рынке, как в случае с DTEK Renewables, может быть более трудным, чем для европейских аналогов, а также может быть чувствителен к политической ситуации вокруг конечного владельца компании.

В то же время, как уточняет агентство, может быть реализован и потенциал повышения рейтинга в случае стабилизации ситуации с ликвидностью "ДТЭК ВИЭ", возможной, в частности, при условии обеспечения значительного финансирования на срок более 12 месяцев для покрытия дефицита ликвидности до завершения строительства Тилигульского проекта, успешном ведении его строительства, получении текущих платежей за э/э и погашения исторических долгов.

"Мы твердо убеждены, что дискриминация по выплате долга ВИЭ-производителям дает негативные сигналы о существующих высоких рисках инвестирования в украинскую экономику. Украине будет тяжело возобновить доверие международных инвесторов. И, что более критично, этот скандал негативно повлияет на дальнейшее развитие сектора ВИЭ, являющегося ключевым в процессе декарбонизации", – прокомментировал решение S&P генеральный директор ДТЭК ВИЭ Марис Куницкис, слова которого приводятся в сообщении энергохолдинга ДТЭК во вторник.

В компании добавили, что на решение агентства повлияли незаконные действия должностных лиц государственных компаний, которые привели к непогашению исторической задолженности перед "ДТЭК ВИЭ" за произведенную "зеленую" электроэнергию, назвав решение "ГарПока" о невыплате задолженности "заведомо политическим и прямо противоречащим всем обязательствам Украины перед европейскими инвесторами".

Как сообщалось, предназначенные "ДТЭК ВИЭ" 3,04 млрд грн из средств от еврооблигаций "Укрэнерго" остаются на счетах "ГарПока" после того, как по просьбе ГП при новом руководителе Вадиме Улиде они были возвращены Ощадбанком.

Всего "Укрэнерго" перечислила "ГарПоку" 19,3 млрд грн, из которых 16,3 млд грн получили производители "зеленой" электроэнергии, за исключением "ДТЭК ВИЭ".

Компания заявила о намерении отстаивать свои права в отечественных и международных судах.

Глава энергокомитета Верховной Рады Андрей Герус выразил мнение, что эти долги могут быть погашены одновременно с погашением группой "ДТЭК" ее долгов перед НЭК "Укрэнерго" и НАК "Нафтогаз Украины".

Энергохолдинг ДТЭК назвал несправедливыми и безосновательными заявления, прозвучавшие от главы государства Владимира Зеленского, в частности, о наличии у него агентурной информации, что с представителями России обсуждают участие Рината Ахметова в государственном перевороте в Украине.

"ДТЭК всегда помогает государству и во время беспрецедентного мирового кризиса также нуждается в поддержке, но вместо этого мы сталкиваемся с постоянным давлением, надуманными обвинениями и дискриминацией", – заявила в компании.